Nalaganje dokumenta...
Zakon o spremembah in dopolnitvah Zakona o investicijskih skladih in družbah za upravljanje (ZISDU-3F)
OBJAVLJENO V: Uradni list RS 1806/2026 DATUM OBJAVE: 29.10.2026
VELJAVNOST: od 13.11.2026 / UPORABA: od 13.11.2026
RS 1806/2026
2026-01-2466
Zakon o spremembah in dopolnitvah Zakona o investicijskih skladih in družbah za upravljanje (ZISDU-3F)
V Zakonu o investicijskih skladih in družbah za upravljanje (Uradni list RS, št. 31/15, 81/15, 77/16, 77/18, 161/21, 101/22 – ZOAIS, 77/25 in 10/26 – ZdZEETD) se v 2. členu v prvem odstavku:
v 1. točki besedilo »Direktivo (EU) 2023/2864 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 13. decembra 2023 o spremembi nekaterih direktiv glede vzpostavitve in delovanja evropske enotne točke dostopa (UL L št. 2023/2864 z dne 20. 12. 2023)« nadomesti z besedilom »Delegirano uredbo Komisije (EU) 2026/466 z dne 17. novembra 2025 o dopolnitvi Direktive 2009/65/ES Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi, ki določajo značilnosti orodij za upravljanje likvidnosti (UL L št. 2026/466 z dne 27.2.2026)«;
5. točka spremeni tako, da se glasi:
»5.
Direktiva 2011/61/EU Evropskega parlamenta in Sveta z dne 8. junija 2011 o upraviteljih alternativnih investicijskih skladov in spremembah direktiv 2003/41/ES in 2009/65/ES ter uredb (ES) št. 1060/2009 in (EU) št. 1095/2010 (UL L št. 174 z dne 1. 7. 2011, str. 1), zadnjič spremenjena z Delegirano uredbo Komisije (EU) 2026/465 z dne 17. novembra 2025 o dopolnitvi Direktive 2011/61/EU Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi, ki določajo značilnosti orodij za upravljanje likvidnosti (UL L št. 2026/465 z dne 27.2.2026), (v nadaljnjem besedilu: Direktiva 2011/61/EU);«;
v 7. točki na koncu doda besedilo », (v nadaljnjem besedilu: Direktiva 2019/2162/EU)«.
V 3. členu se v drugem odstavku 2. točka spremeni tako, da se glasi:
»2.
Direktiva 2014/65/EU, investicijsko podjetje, borznoposredniška družba, upravljavec organiziranega trga, finančni posrednik, organizirani trg in finančni instrument imajo enak pomen kot v zakonu, ki ureja trg finančnih instrumentov (v nadaljnjem besedilu: ZTFI-1);«.
Na koncu 5. točke se pika nadomesti s podpičjem in za njo dodajo nove 6. do 8. točka, ki se glasijo:
»6.
centralna depotna družba ima enak pomen kot v Uredbi (EU) št. 909/2014 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 23. julija 2014 o izboljšanju ureditve poravnav vrednostnih papirjev v Evropski uniji in o centralnih depotnih družbah ter o spremembi direktiv 98/26/ES in 2014/65/EU ter Uredbe (EU) št. 236/2012 (UL L št. 257 z dne 28. 8. 2014, str. 1);
7.
vlagateljska centralna depotna družba in izdajateljska centralna depotna družba imata enak pomen kot v Delegirani uredbi Komisije (EU) 2017/392 z dne 11. novembra 2016 o dopolnitvi Uredbe (EU) št. 909/2014 Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi o zahtevah glede izdaje dovoljenj, nadzora in poslovanja za centralne depotne družbe (UL L št. 65 z dne 10. 3. 2017, str. 48);
8.
centralna nasprotna stranka ali CNS pomeni CNS, kot je opredeljena v 1. točki 2. člena Uredbe (EU) št. 648/2012 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 4. julija 2012 o izvedenih finančnih instrumentih OTC, centralnih nasprotnih strankah in repozitorijih sklenjenih poslov (UL L št. 201 z dne 27. 7. 2012, str. 1), zadnjič spremenjene z Delegirano uredbo Komisije (EU) 2026/1000 z dne 5. maja 2026 o dopolnitvi Uredbe (EU) št. 648/2012 Evropskega parlamenta in Sveta z določitvijo metode za določitev pristojbin, ki jih Evropski bančni organ zaračunava za potrjevanje modelov pro forma iz člena 11(3), četrti pododstavek, navedene uredbe, in načinov plačila teh pristojbin (UL L št. 2026/1000 z dne 17. 8. 2026), (v nadaljnjem besedilu: Uredba 648/2012/EU).«.
V 32. členu se tretji do peti odstavek spremenijo tako, da se glasijo:
»(3)
Družba za upravljanje lahko poleg storitev upravljanja investicijskih skladov opravlja tudi:
1.
storitve upravljanja alternativnih investicijskih skladov v skladu z zakonom, ki ureja upravljavce alternativnih investicijskih skladov, ter skladov iz Uredbe 345/2013/EU oziroma Uredbe 346/2013/EU;
2.
storitve gospodarjenja s finančnimi instrumenti in pomožne storitve iz 5. poglavja tega zakona;
3.
naloge ali dejavnosti, ki jih družba za upravljanje že opravlja v zvezi z investicijskimi skladi, ki jih upravlja, ali v zvezi s storitvami, ki jih opravlja v skladu s tem členom, in niso storitve iz prvega odstavka tega člena ali 1. in 2. točke tega odstavka, pod pogojem, da se vsako morebitno nasprotje interesov, ki nastane z opravljanjem teh nalog ali dejavnosti drugim strankam, ustrezno upravlja.
(4)
Družba za upravljanje ne sme opravljati drugih dejavnosti, razen storitev iz prvega in tretjega odstavka tega člena.
(5)
Družba za upravljanje ne sme opravljati storitev iz 2. in 3. točke tretjega odstavka tega člena, ne da bi pridobila dovoljenje za opravljanje storitev upravljanja investicijskih skladov.«.
Za petim odstavkom se dodata nova šesti in sedmi odstavek, ki se glasita:
»(6)
Družba za upravljanje ne sme opravljati nalog ali dejavnosti iz 3. točke tretjega odstavka tega člena, če nima ustreznega dovoljenja za opravljanje storitev iz prvega odstavka tega člena ali dovoljenja iz 1. ali 2. točke tretjega odstavka tega člena.
(7)
Za pridobitev, prenehanje in odvzem dovoljenja za druge naloge ali dejavnosti iz 3. točke tretjega odstavka tega člena se smiselno uporabljajo določbe pododdelka 5.3. tega zakona.«.
Dosedanji šesti odstavek postane osmi odstavek.
V 33. členu se v šestem in sedmem odstavku beseda »četrtega« nadomesti z besedilom »1. točke tretjega«.
V 37. členu se v četrtem odstavku besedilo »Direktive 2004/39/ES« nadomesti z besedilom »Direktive 2014/65/EU«.
V šestem odstavku se v 1. točki besedilo »Direktive 2004/39/ES« nadomesti z besedilom »Direktive 2014/65/EU«.
V šestem odstavku se v 1. točki besedilo »Direktive 2004/39/ES« nadomesti z besedilom »Direktive 2014/65/EU«.
V 53. členu se drugi odstavek spremeni tako, da se glasi:
»(2)
Člani uprave družbe za upravljanje morajo opravljati posle vodenja družbe za upravljanje na podlagi pogodbe o zaposlitvi, sklenjene za polni delovni čas, in imeti stalno prebivališče v eni od držav članic.«.
Četrti odstavek se spremeni tako, da se glasi:
»(4)
Uprava družbe za upravljanje mora voditi posle družbe za upravljanje v Republiki Sloveniji.«.
Besedilo 54. člena se spremeni tako, da se glasi:
»(1)
Za člana uprave družbe za upravljanje je lahko imenovana oseba:
1.
z zadostnimi izkušnjami za vodenje poslov družbe za upravljanje, tudi v povezavi s tipom investicijskih skladov, ki jih upravlja družba za upravljanje;
2.
z zadostnim ugledom.
(2)
Šteje se, če se ne dokaže drugače, da je pogoj iz 1. točke prejšnjega odstavka izpolnjen, če ima oseba najmanj pet let izkušenj pri vodenju poslov družbe primerljive velikosti in dejavnosti kot družba za upravljanje oziroma drugih primerljivih poslov.
(3)
Šteje se, da oseba nima zadostnega ugleda, če je bila pravnomočno obsojena zaradi kaznivega dejanja in obsodba še ni bila izbrisana.
(4)
Agencija lahko podatke, ki jih potrebuje pri odločanju o izdaji dovoljenja za opravljanje funkcije člana uprave, po uradni dolžnosti brezplačno pridobi od pristojnih državnih organov oziroma nosilcev javnih pooblastil.«.
V 59. členu se v prvem odstavku v 4. točki črta besedilo »iz 2. točke prvega odstavka 54. člena tega zakona«.
V 63. členu se v prvem odstavku v 2. točki črta besedilo »iz 2. točke prvega odstavka 54. člena tega zakona«.
Za 74. členom se doda nov 74.a člen, ki se glasi:
(posebnost pri upravljanju investicijskih skladov na pobudo tretje osebe)
(1)
Če družba za upravljanje upravlja ali namerava upravljati investicijski sklad na pobudo tretje osebe, tudi kadar ta investicijski sklad uporablja ime tretje osebe pobudnice ali kadar družba za upravljanje imenuje tretjo osebo pobudnico za svojega pooblaščenca iz poglavja 3.4. tega zakona, mora ob upoštevanju nasprotij interesov Agenciji predložiti podrobna pojasnila in dokazila, iz katerih izhaja, da ravna v skladu z načelom izogibanja nasprotjem interesov, in če se jim ni mogoče izogniti, da ravna tako, da so investicijski skladi, ki jih upravlja, obravnavani pošteno.
(2)
Družba za upravljanje v poročilu iz prejšnjega odstavka zlasti navede razumne ukrepe, sprejete za preprečitev nasprotij interesov, ki izhajajo iz odnosa s tretjo osebo pobudnico, ali, kadar teh nasprotij ni mogoče preprečiti, navede, kako ugotavlja, obvladuje, spremlja in po potrebi razkriva ta nasprotja interesov, da bi preprečila njihov negativni vpliv na interese investicijskih skladov in vlagateljev vanje.«.
V 104. členu se drugi in tretji odstavek spremenita tako, da se glasita:
»(2)
Zahtevi za izdajo dovoljenja za opravljanje storitev upravljanja investicijskih skladov se priloži:
1.
statut oziroma družbena pogodba o ustanovitvi družbe za upravljanje v obliki overjenega prepisa notarskega zapisa ali na posebnem obrazcu, v fizični ali elektronski obliki, v skladu s prvim odstavkom 474. člena ZGD-1;
2.
poslovni načrt družbe za upravljanje, ki obsega najmanj opis organizacijske strukture družbe, opredelitev kadrovskih in tehničnih virov, ki se bodo uporabljali za poslovanje družbe za upravljanje, ter informacije o osebah, ki bodo dejansko izvajale posle družbe za upravljanje:
-
opis vloge, naziva in položaja teh oseb ter navedbo njihovega osebnega imena ter stalnega ali začasnega prebivališča;
-
opis linij poročanja in odgovornosti teh oseb v družbi za upravljanje in zunaj nje;
-
pregled časa, ki ga posamezna oseba nameni vsaki odgovornosti;
-
informacije o tem, kako namerava družba za upravljanje izpolnjevati obveznosti iz tega zakona ter prvega odstavka 3. člena, točke (a) prvega odstavka 6. člena in prvega odstavka 13. člena Uredbe (EU) 2019/2088 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 27. novembra 2019, o razkritjih, povezanih s trajnostnostjo, v sektorju finančnih storitev (UL L št. 317 z dne 9. 12. 2019, str. 1), zadnjič spremenjene z Uredbo (EU) 2024/3005 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 24. novembra 2024 o preglednosti in celovitosti dejavnosti ocenjevanja okoljskih, socialnih in upravljavskih (ESG) dejavnikov ter spremembi uredb (EU) 2019/2088 in (EU) 2023/2859 (UL L št. 2024/3005 z dne 12. 12. 2024), ter podroben opis ustreznih kadrovskih in tehničnih virov, ki jih bo družba za upravljanje uporabljala za ta namen;
3.
seznam delničarjev, ki za vsakega od njih vključuje osebno ime, stalno ali začasno prebivališče fizične osebe oziroma sedež in firmo pravne osebe ter podatek o številu in deležu delnic, ki jih je prevzel ob ustanovitvi družbe za upravljanje;
4.
seznam oseb, ki bodo z družbo za upravljanje v razmerju tesne povezanosti, z opisom načina te povezanosti;
5.
informacije o ureditvah za prenos in nadaljnji prenos nalog na tretje osebe v skladu s 122. členom tega zakona, ki zajemajo vsaj podatke:
a)
pravno ime in ustrezni identifikator družbe za upravljanje;
b)
za vsakega izbranega pooblaščenca:
-
ime in ustrezni identifikator;
-
država, v kateri ima sedež, in
-
pristojni nadzorni organ, če obstaja;
c)
podroben opis kadrovskih in tehničnih virov, ki jih družba za upravljanje uporablja za:
-
opravljanje vsakodnevnih nalog upravljanja premoženja ali upravljanja tveganj v družbi za upravljanje, in
-
spremljanje opravljanja storitev oziroma poslov, prenesenih na drugo osebo;
č)
v zvezi z vsakim investicijskim skladom, ki ga upravlja ali namerava upravljati:
-
kratek opis prenosa storitve upravljanja premoženja, vključno s tem, ali gre pri prenosu za delni ali popolni prenos, in
-
kratek opis prenosa storitve upravljanja tveganj, vključno s tem, ali gre pri prenosu za delni ali popolni prenos;
d)
opis obdobnih skrbnih pregledov, ki jih bo družba za upravljanje izvajala za spremljanje prenesene storitve oziroma posla;
6.
drugo dokumentacijo, s katero izkazuje izpolnjevanje zahtev iz prvega odstavka 106. člena tega zakona.
(3)
Agencija predpiše podrobnejšo vsebino in obliko dokumentacije iz prejšnjega odstavka.«.
V 106. členu se v prvem odstavku na koncu 5. točke pika nadomesti z vejico in za njo dodata novi 6. in 7. točka, ki se glasita:
»6.
sta sedež in poslovodstvo družbe za upravljanje v Republiki Sloveniji,
7.
zakoni in drugi predpisi v tretji državi, ki veljajo za eno ali več oseb, ki so v razmerju tesne povezanosti z družbo za upravljanje, ali težave pri izvrševanju teh zakonov in predpisov, ne bodo preprečevali učinkovitega izvajanja nadzora nad družbo za upravljanje.«.
Za 106. členom se doda nov 106.a člen, ki se glasi:
(obvestilo o spremembah pomembnih dejstev ali okoliščin)
(1)
Če namerava družba za upravljanje spremeniti katero od materialnih dejstev ali okoliščin iz prvega odstavka 106. člena tega zakona, mora o tem predhodno obvestiti Agencijo.
(2)
Agencija v enem mesecu od prejema obvestila iz prejšnjega odstavka odloči o dopustnosti nameravanih sprememb.
(3)
Družba za upravljanje lahko uveljavi načrtovane spremembe, če Agencija v roku iz prejšnjega odstavka ne izda odločbe, s katero družbi za upravljanje prepove oziroma omeji uveljavitev teh sprememb.
(4)
Rok iz drugega odstavka tega člena lahko Agencija podaljša za en mesec, če to zahtevajo posebne okoliščine primera, ki zaradi kompleksnosti materialnih dejstev oziroma okoliščin zahtevajo daljšo obravnavo in je vložnik o tem pravočasno obveščen.
(5)
Agencija predpiše podrobnejšo vsebino in način obveščanja iz tega člena.«.
Besedilo 122. člena se spremeni tako, da se glasi:
»(1)
Družba za upravljanje oziroma družba za upravljanje države članice (v nadaljnjem besedilu: pooblastitelj), ki v skladu s 100. členom tega zakona opravlja storitve upravljanja investicijskih skladov, lahko pisno pooblasti drugo osebo (v nadaljnjem besedilu: pooblaščenec), da v njenem imenu in za njen račun opravlja posamezne storitve oziroma posle, ki v skladu z 99. členom tega zakona spadajo pod storitve upravljanja investicijskih skladov (v nadaljnjem besedilu: pooblastilo za opravljanje storitev oziroma poslov).
(2)
S prenosom opravljanja posameznih storitev oziroma poslov upravljanja investicijskih skladov na izbranega pooblaščenca ali nadaljnjega izbranega pooblaščenca ni mogoče niti omejiti niti izključiti odškodninske odgovornosti družbe za upravljanje in skrbnika za opravljanje navedenih storitev oziroma poslov.
(3)
Družba za upravljanje ne sme prenesti storitev oziroma poslov upravljanja investicijskih skladov na pooblaščence v tolikšnem obsegu, da se ne bi več štela za družbo za upravljanje in bi se njena vloga zmanjšala na vlogo »poštnega nabiralnika«.
(4)
Družba za upravljanje zagotovi, da se storitve oziroma posli upravljanja investicijskih skladov, naloge iz 3. točke tretjega odstavka 32. člena ter storitve iz 2. in 3. točke prvega odstavka 150. člena tega zakona opravljajo v skladu s tem zakonom, in sicer ne glede na pravni status ali sedež pooblaščenca ali nadaljnjega pooblaščenca.
(5)
Določbe tega oddelka se smiselno uporabljajo tudi za prenos opravljanja storitev oziroma poslov iz prvega odstavka 150. člena tega zakona.
(6)
To podpoglavje se ne uporablja za distributerje enot KNPVP, ki delujejo v svojem imenu in tržijo enote KNPVP na podlagi ZTFI-1 ali prek zavarovalnih naložbenih produktov na podlagi zakona, ki ureja zavarovalništvo. Izvajanje dejavnosti iz prejšnjega stavka se ne šteje za prenos storitve trženja enot investicijskih skladov, za katerega veljajo določbe tega podpoglavja, ne glede na morebitni sporazum o distribuciji enot KNPVP med družbo za upravljanje in distributerjem.«.
V 124. členu se v prvem odstavku 1. točka spremeni tako, da se glasi:
»1.
pooblastitelj strukturo prenosa opravljanja storitev oziroma poslov lahko v vsakem trenutku z objektivnimi razlogi utemelji Agenciji,«.
Besedilo 127. člena se spremeni tako, da se glasi:
»Če namerava družba za upravljanje pooblastiti drugo osebo, da v njenem imenu in za njen račun opravlja posamezne storitve ali posle upravljanja investicijskih skladov ali posamezne storitve ali posle iz 2. in 3. točke tretjega odstavka 32. člena tega zakona, mora še pred začetkom veljavnosti pogodbe o prenosu posameznih storitev ali poslov ali njenih sprememb, o tem obvestiti Agencijo na način, z vsebino in v rokih, ki jih z aktom določi Agencija.«.
V 131. členu se za četrtim odstavkom dodata nova peti in šesti odstavek, ki se glasita:
»(5)
Osebe, ki so pridobile dovoljenje za trženje enot investicijskih skladov po tem zakonu, morajo svoje znanje, potrebno za trženje enot investicijskih skladov, ves čas obnavljati in nadgrajevati tako, da v vsakem trenutku izpolnjujejo zahteve glede ustreznega znanja in usposobljenosti, potrebnih pri njihovih delovnih nalogah.
(6)
Družba za upravljanje stalno preverja znanje in usposobljenost oseb iz prejšnjega odstavka ter zagotovi, da so obnovile svoje znanje oziroma ga nadgradile z vsemi pomembnimi spremembami, ki so se zgodile od zadnjega preverjanja. Preverjanje izvede vsakič, ko je to potrebno, najmanj pa enkrat letno.«.
V 137. členu se v prvem odstavku 5. točka spremeni tako, da se glasi:
»5.
zagotavljanje informacij vlagateljem, pomembnih za naloge, ki jih izvaja za zmogljivost, in sicer na trajnem nosilcu podatkov, ter«.
V 150. členu se v prvem odstavku v 1. točki za besedilom »finančnimi instrumenti« doda besedilo », kar vključuje tudi gospodarjenje s premoženjem pokojninskih skladov, kot so opredeljeni v 216. členu zakona, ki ureja pokojninsko in invalidsko zavarovanje«.
V 2. točki se na koncu druge alineje pika nadomesti s podpičjem in za njo doda nova tretja alineja, ki se glasi: