139. člen
(dodatne minimalne zahteve glede količinske opredelitve tveganja)
Borznoposredniška družba, ki za izračun tveganjem prilagojenih izpostavljenosti iz naslova lastniških instrumentov uporablja pristop notranjih modelov, mora izpolnjevati naslednje dodatne minimalne zahteve:
(a)
ocena potencialne izgube mora biti robustna glede na negativna gibanja na trgu, ki vplivajo na dolgoročni profil tveganja posameznih naložb borznoposredniške družbe v lastniške instrumente. Podatki, uporabljeni za prikaz porazdelitve donosa, morajo odražati najdaljše obdobje opazovanja, za katerega je mogoče pridobiti smiselne podatke za prikaz profila tveganja posameznih naložb borznoposredniške družbe v lastniške instrumente. Uporabljeni podatki morajo zadostovati za izdelavo konzervativnih, statistično zanesljivih in trdnih ocen izgub, ki ne smejo temeljiti izključno na presoji. Borznoposredniška družba mora zagotoviti, da uporabljeni scenarij izjemnih situacij zagotavlja konzervativno oceno potencialnih izgub v zadevnem dolgoročnem tržnem ali ekonomskem ciklusu. Da bi borznoposredniška družba dosegla dovolj realistične in konzervativne rezultate modelov, mora empirične analize razpoložljivih podatkov združevati s prilagoditvami, ki temeljijo na različnih dejavnikih. Pri izdelavi modelov tvegane vrednosti (VaR) za ocenjevanje potencialnih četrtletnih izgub lahko borznoposredniška družba uporablja četrtletne podatke ali pretvarja podatke iz krajših časovnih zaporedij na četrtletne protivrednosti z uporabo analitično primernih metod. Te metode morajo biti podprte z empiričnimi dokazi z dobro razvitim in dokumentiranim miselnim procesom in analizo. Tak pristop mora borznoposredniška družba uporabljati konzervativno in dosledno. Če so na voljo samo omejeni ustrezni podatki, mora borznoposredniška družba dodati ustrezne mere konzervativnosti,
(b)
uporabljeni modeli morajo biti sposobni primerno zajemati vsa pomembna tveganja, ki jih vsebujejo donosi iz lastniških instrumentov, vključno s splošnim tržnim tveganjem in posebnim tveganjem iz skupine izpostavljenosti iz naslova lastniških instrumentov. Notranji modeli morajo primerno razlagati pretekle spremembe cen, zajemati razsežnost in spremembe strukture skupine izpostavljenosti iz naslova lastniških instrumentov in biti robustni glede na negativna gibanja na trgu. Populacija tveganih izpostavljenosti, ki je zastopana v podatkih, uporabljenih za ocenjevanje, mora ustrezati ali biti vsaj primerljiva z izpostavljenostmi iz naslova lastniških instrumentov,
(c)
notranji modeli morajo biti primerni za profil tveganja in kompleksnost skupine izpostavljenosti iz naslova lastniških instrumentov. Če so vrednosti pomembnih naložb po svoji naravi zelo nelinearne, mora borznoposredniška družba notranje modele izdelati tako, da primerno zajamejo tveganja, povezana s takimi instrumenti,
(d)
vzporejanje posameznih pozicij z njej podobnimi pozicijami (proxies), tržnimi indeksi in dejavniki tveganja mora biti utemeljeno, intuitivno in konceptualno trdno,
(e)
borznoposredniška družba mora z empiričnimi analizami dokazati primernost dejavnikov tveganja, vključno z njihovo zmožnostjo zajeti splošno in posebno tveganje,
(f)
ocene nestanovitnosti donosov izpostavljenosti iz naslova lastniških instrumentov morajo vsebovati vse ustrezne in razpoložljive podatke, informacije in metode. Borznoposredniška družba mora uporabljati notranje podatke, ki so bili neodvisno revidirani, ali podatke iz zunanjih virov (vključno s skupnimi podatki, zbranimi od več bank ali borznoposredniških družb),
(g)
vzpostavljen mora biti temeljit in izčrpen program za testiranje izjemnih situacij.