Svet sprejema pravila in druge splošne akte fundacije, določa finančni načrt in sprejema zaključni račun, določa merila in pogoje za uporabo sredstev fundacije za posamezne namene, odloča o razporejanju sredstev na posamezne uporabnike, upravlja s svojimi delnicami Loterije Slovenije, gospodari z nepremičninami in drugo lastnino fundacije, imenuje direktorja fundacije, daje ustanovitelju in direktorju fundacije predloge in mnenja o posameznih vprašanjih in opravlja druge, z zakonom ali s tem odlokom oziroma s pravili fundacije določene naloge.
Svet je sklepčen, če se seje udeleži večina članov in sprejema odločitve z večino glasov prisotnih članov, razen če je s pravili predpisano drugače.