Nalaganje dokumenta...
Zakon o spremembah in dopolnitvah Zakona o trgu finančnih instrumentov (ZTFI-1E)
OBJAVLJENO V: Uradni list RS 1804/2026 DATUM OBJAVE: 29.10.2026
VELJAVNOST: od 13.11.2026 / UPORABA: od 13.11.2026
RS 1804/2026
Verzija
1 / 1
Čistopis se uporablja od 13.11.2026 do nadaljnjega. Status čistopisa na današnji dan, 3.11.2026: ŠE V OBDELAVI.
Uradni list RS, št. 1804/26
2026-01-2464
Zakon o spremembah in dopolnitvah Zakona o trgu finančnih instrumentov (ZTFI-1E)
V Zakonu o trgu finančnih instrumentov (Uradni list RS, št. 77/18, 17/19 – popr., 66/19, 123/21, 45/24 in 77/25) se v 2. členu v prvem odstavku 4. točka črta.
V 8. točki se besedilo »Direktivo (EU) 2024/790 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 28. februarja 2024 o spremembi Direktive 2014/65/EU o trgih finančnih instrumentov (UL L št. 790 z dne 8. 3. 2024, str. 1)« nadomesti z besedilom »Direktivo (EU) 2024/2811 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 23. oktobra 2024 o spremembi Direktive 2014/65/EU za povečanje privlačnosti javnih kapitalskih trgov v Uniji za podjetja in olajšanje dostopa do kapitala za mala in srednja podjetja ter razveljavitvi Direktive 2001/34/ES (UL L št. 2024/2811 z dne 14. 11. 2024)«.
V 11. točki se besedilo »(UL L št. 87 z dne 31. 3. 2017, str. 500; v nadaljnjem besedilu: Direktiva 2017/593/EU)« nadomesti z besedilom »(UL L št. 87 z dne 31. 3. 2017, str. 500), zadnjič spremenjena z Delegirano direktivo Komisije (EU) 2026/374 z dne 20. februarja 2026 o spremembi Delegirane direktive (EU) 2017/593 v zvezi s pogoji za opravljanje storitev izvrševanja in raziskav s strani tretjih oseb za investicijska podjetja, ki opravljajo storitve upravljanja portfeljev ali druge investicijske ali pomožne storitve (UL L št. 2026/374 z dne 2. 6. 2026) (v nadaljnjem besedilu: Direktiva 2017/593/EU)«.
Na koncu 19. točke se pika nadomesti s podpičjem in doda nova, 20. točka, ki se glasi:
»20.
Direktiva (EU) 2024/2810 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 23. oktobra 2024 o delniških strukturah z delnicami z večkratno glasovalno pravico v družbah, ki želijo uvrstiti svoje delnice v večstranski sistem trgovanja (UL L št. 2024/2810 z dne 14. 11. 2024; v nadaljnjem besedilu: Direktiva 2024/2810/EU), v delu, ki se nanaša na četrti odstavek 3. člena in 5. člen navedene direktive.«.
V drugem odstavku v 3. točki se besedilo »Uredbo (EU) 2023/2869 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 13. decembra 2023 o spremembi nekaterih uredb glede vzpostavitve in delovanja evropske enotne točke dostopa (UL L št. 2023/2869 z dne 20. 12. 2023)« nadomesti z besedilom »Uredbo (EU) 2024/2809 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 23. oktobra 2024 o spremembi uredb (EU) 2017/1129, (EU) št. 596/2014 in (EU) št. 600/2014 za povečanje privlačnosti javnih kapitalskih trgov v Uniji za podjetja in za olajšanje dostopa do kapitala za mala in srednja podjetja (UL L št. 2024/2809 z dne 14. 11. 2024)«.
V 6. točki se besedilo »Delegirano uredbo Komisije (EU) 2018/1646 z dne 13. julija 2018 o dopolnitvi Uredbe (EU) 2016/1011 Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi za informacije, ki se navedejo v vlogi za dovoljenje in v vlogi za registracijo (UL L št. 274 z dne 5. 11. 2018, str. 4)« nadomesti z besedilom »Uredbo (EU) 2025/914 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 7. maja 2025 o spremembi Uredbe (EU) 2016/1011 v zvezi s področjem uporabe pravil za referenčne vrednosti, uporabo referenčnih vrednosti, ki jih zagotavlja upravljavec s sedežem v tretji državi, v Uniji in nekaterimi zahtevami glede poročanja (UL L št. 2025/914 z dne 19. 5. 2025)«.
V 7. točki se besedilo »(UL L št. 168 z dne 30. 6. 2017, str. 12; v nadaljnjem besedilu: Uredba 2017/1129/EU)« nadomesti z besedilom »(UL L št. 168 z dne 30. 6. 2017, str. 12), zadnjič spremenjena z Uredbo (EU) 2024/2809 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 23. oktobra 2024 o spremembi uredb (EU) 2017/1129, (EU) št. 596/2014 in (EU) št. 600/2014 za povečanje privlačnosti javnih kapitalskih trgov v Uniji za podjetja in za olajšanje dostopa do kapitala za mala in srednja podjetja (UL L št. 2024/2809 z dne 14. 11. 2024) (v nadaljnjem besedilu: Uredba 2017/1129/EU)«.
V 4. členu se v prvem odstavku na koncu 15. točke pika nadomesti z vejico in doda nova 16. točka, ki se glasi:
»16.
ZPlaSSIED je zakon, ki ureja plačilne storitve, storitve izdajanja elektronskega denarja in plačilne sisteme.«.
V 31. členu se v prvem odstavku za besedo »MTF« doda besedilo »ali segment MTF«.
V 38. členu se drugi odstavek spremeni tako, da se glasi:
»(2)
Člani poravnalnega sistema so lahko:
1.
kreditna institucija,
2.
investicijsko podjetje,
3.
državni organ, organ samoupravne lokalne skupnosti, podjetje s poroštvom države ali samoupravne lokalne skupnosti,
4.
kreditna institucija ter investicijsko podjetje tretje države, ki sta na podlagi pogodbe z upravljavcem poravnalnega sistema temu upravičena dajati naročila glede vnosa nalogov v poravnalni sistem in sta odgovorna za izpolnjevanje finančnih obveznosti, ki izhajajo iz vnesenih nalogov v poravnalni sistem,
5.
plačilna institucija v skladu z ZPlaSSIED,
6.
izdajatelj elektronskega denarja v skladu z ZPlaSSIED, ki v okviru svojega poslovanja opravlja naloge ter je na podlagi pogodbe z upravljavcem poravnalnega sistema temu upravičen dajati naročila glede vnosa nalogov v poravnalni sistem in je odgovoren za izpolnjevanje finančnih obveznosti, ki izhajajo iz vnesenih nalogov v poravnalni sistem.«.
Za drugim odstavkom se dodajo novi tretji, četrti in peti odstavek, ki se glasijo:
»(3)
Udeleženec poravnalnega sistema je član poravnalnega sistema, CNS, posrednik za poravnavo, klirinška družba, upravljavec poravnalnega sistema ali klirinški član CNS z dovoljenjem, izdanim na podlagi 17. člena Uredbe 648/2012/EU. V skladu s pravili poravnalnega sistema lahko isti udeleženec opravlja naloge CNS, posrednika za poravnavo ali klirinške družbe ter lahko izvaja posamezni del ali celotni obseg teh nalog.
(4)
Posredni udeleženec je oseba, ki na podlagi pogodbe s članom poravnalnega sistema postane upravičena dajati naročila glede vnosa nalogov v poravnalni sistem, pod pogojem, da je znana upravljavcu poravnalnega sistema. Posredni udeleženec je lahko kreditna institucija, investicijsko podjetje, klirinška družba, upravljavec poravnalnega sistema, posrednik za poravnavo, državni organ, organ samoupravne lokalne skupnosti, podjetje s poroštvom države ali samoupravne lokalne skupnosti, kreditna institucija ali investicijsko podjetje tretje države, plačilna institucija ali izdajatelj elektronskega denarja.
(5)
Posrednik za poravnavo je oseba, ki udeležencem poravnalnega sistema ali CNS zagotavlja poravnalne račune, prek katerih se poravnajo nalogi za poravnavo, in po potrebi odobrava kredite tem udeležencem poravnalnega sistema ali CNS za namene poravnave.«.
Za črtanim 76. členom se doda nov 76.a člen, ki se glasi:
(razkritje podatkov o delniški strukturi z delnicami z večkratno glasovalno pravico pri uvrstitvi na MTF)
(1)
Izdajatelj, ki je v skladu z ZGD-1 sprejel ali spremenil delniško strukturo z delnicami z večkratno glasovalno pravico in s čigar delnicami se trguje ali se bo trgovalo na razvojnem trgu MSP, podatke iz tretjega odstavka tega člena vključi v prospekt iz 6. ali 15.a člena Uredbe 2017/1129/EU ali v dokument o uvrstitvi iz 3. točke tretjega odstavka 326. člena tega zakona.
(2)
Izdajatelj, ki je v skladu z ZGD-1 sprejel ali spremenil delniško strukturo z delnicami z večkratno glasovalno pravico in s čigar delnicami se trguje ali se bo trgovalo na MTF, ki ni registriran kot razvojni trg MSP, podatke iz tretjega odstavka tega člena vključi v prospekt iz 6. ali 15.a člena Uredbe 2017/1129/EU ali v kateri koli dokument o uvrstitvi, ki se zahteva po tem zakonu.
(3)
V prospekte in dokumente iz prvega in drugega odstavka tega člena se vključijo podatki o:
1.
delniški strukturi izdajatelja z navedbo različnih razredov delnic, vključno z delnicami, ki niso uvrščene v trgovanje, in za vsak razred delnic, o:
a)
pravicah in obveznostih, vezanih na delnice v tem razredu;
b)
odstotku osnovnega kapitala ali skupnega števila delnic, ki ga delnice v tem razredu predstavljajo, in
c)
skupnem številu glasov, ki jih delnice v tem razredu predstavljajo;
2.
vseh omejitvah glede prenosa delnic, vključno z dogovori med delničarji, ki so znani izdajatelju in bi lahko imeli za posledico take omejitve;
3.
vseh omejitvah glede glasovalnih pravic delnic, vključno z dogovori med delničarji, ki so znani izdajatelju in bi lahko imeli za posledico take omejitve;
4.
identiteti, če je znana izdajatelju, delničarjev, ki imajo delnice z večkratno glasovalno pravico, ki predstavljajo več kot 5 % glasovalnih pravic vseh delnic v izdajatelju, ter, kadar glasovalne pravice v imenu teh delničarjev uveljavljajo druge osebe, tudi identiteti fizičnih ali pravnih oseb, pooblaščenih za tako uveljavljanje.
(4)
Kadar so delničarji ali osebe, pooblaščene za uveljavljanje glasovalnih pravic v njihovem imenu, fizične osebe, se za namene 4. točke prejšnjega odstavka za razkritje njihove identitete zahteva le navedba njihovega osebnega imena.
(5)
Izdajatelj iz prvega in drugega odstavka tega člena spremembe podatkov iz tretjega odstavka tega člena razkrije v letnem poročilu v skladu z ZGD-1.«.
V 81. členu se šesti odstavek spremeni tako, da se glasi:
»(6)
Ne glede na tretji odstavek tega člena osebe, ki so pripravile samo povzetek prospekta v skladu s 7. členom Uredbe 2017/1129/EU (v nadaljnjem besedilu: povzetek prospekta), vključno z njegovim prevodom, niso odškodninsko odgovorne, razen če se pri presoji povzetka prospekta glede na druge dele prospekta ugotovi, da je povzetek prospekta zavajajoč, netočen ali notranje neskladen ali ne daje ključnih informacij, ki bi bile vlagateljem v pomoč pri sprejemanju njihovih naložbenih odločitev. Povzetek prospekta mora vsebovati opozorilo o omejitvi odškodninske odgovornosti.«.
V 172. členu se v drugem odstavku besedilo »in Direktive 2001/34/ES« črta.
V 251. členu se petindvajseti, šestindvajseti in sedemindvajseti odstavek črtajo.
Za 251. členom se dodata nova 251.a in 251.b člen, ki se glasita:
(raziskave, ki jih pripravijo borznoposredniške družbe ali tretje osebe)
(1)
Raziskave, ki jih pripravijo borznoposredniške družbe ali tretje osebe ter jih borznoposredniške družbe, njihove stranke ali potencialne stranke uporabljajo ali se jim distribuirajo, so poštene in jasne ter niso zavajajoče. Raziskave izpolnjujejo te zahteve zlasti, kadar temeljijo na točnih informacijah, jasno ločujejo dejstva od mnenj, ocen in napovedi, navajajo bistvene vire in predpostavke, na katerih temeljijo, uravnoteženo prikazujejo tveganja in pričakovane koristi ter ne prikrivajo, zmanjšujejo ali zakrivajo pomembnih informacij oziroma opozoril.
(2)
Raziskave iz prejšnjega odstavka, ki izpolnjujejo vse pogoje, ki za raziskave veljajo po Delegirani uredbi Komisije (EU) 2017/565 z dne 25. aprila 2016 o dopolnitvi Direktive 2014/65/EU Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z organizacijskimi zahtevami in pogoji poslovanja investicijskih podjetij ter opredeljenimi izrazi za namene navedene direktive (UL L št. 87 z dne 31. 3. 2017, str. 1), zadnjič spremenjeni z Delegirano uredbo Komisije (EU) 2021/1254 z dne 21. aprila 2021 o popravku Delegirane uredbe (EU) 2017/565 o dopolnitvi Direktive 2014/65/EU Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z organizacijskimi zahtevami in pogoji poslovanja investicijskih podjetij ter opredeljenimi izrazi za namene navedene direktive (UL L št. 277 z dne 2. 8. 2021, str. 6), so jasno in vidno označene kot take ali s podobnimi izrazi.
(3)
Borznoposredniške družbe raziskave, ki jih distribuirajo strankam ali potencialnim strankam in ki jih v celoti ali delno plača izdajatelj, označijo kot »raziskave, ki jih plača izdajatelj« samo, če so pripravljene v skladu s kodeksom ravnanja EU za raziskave, ki jih plača izdajatelj, določenim v regulativnih tehničnih standardih, ki jih sprejme Komisija (v nadaljnjem besedilu: kodeks ravnanja EU za raziskave, ki jih plača izdajatelj).